多路资金入场 反弹成色尚待考试

2019-03-03

本周上证综指累计上涨6.77%,谁是背地推手?该如何定义当前行情?本栏目邀请华鑫证券高级策略分析师严凯文跟拙朴投资研究员原欣亮就此话题发展探讨。

两融资金在春节之后也出现显明加速流入迹象,连续13个交易日增加,从7100亿元水平重回8000亿元之上。融资余额的变革是A股行情的同步指标。起因不难理解,对杠杆资金来说,赚钱效应始终是决定资金流入范畴与速度的关键因素。

多路资金入场

中国证券报:谁在抄底?后续资金是否充足?

3月1日,MSCI宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重,预计将为A股市场带来超600亿美元的增量资金。

此前银保监会鼓励保险公司利用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,允许专项产品通过券商资产治理计划和信托盘算,化解股票质押流动性危险。截至2018年12月底,保险资金运用余额为16万亿元,增速10%,持有股票跟基金占比为11.71%,假设这一数据在2019年的增速坚持在10%,配置比例提升1%-10%,预计带来3634亿元-19474亿元增量资金。

反弹?牛市预演?

中国证券报:如何定义当前行情,是牛市开启了吗?

严凯文:近期指数大涨或是“牛市预演”。本轮A股反弹,是内外因素共振的结果:其一,寰球货泉政策再宽松预期升温;其二,寰球风险资产均浮现明显回暖;其三,A股市场的健康发展受到管理层重视;其四,“宽货币+宽财政”逐步向“宽信用”传导。 原欣亮: 这波行情一方面是市场超跌后的技能性反弹,一方面源于市场危险偏好回升。基本面上,全球大类资产齐涨,风险偏好回升,加上公民币升值,拉动国内市场走高;同时,2018年海内市场的核心抵牾得到改进。这波行情可能演绎为A股度过最艰难阶段后,市场感情修复推动的反弹,当初说牛市就开启还为时尚早。

严凯文:陆股通资金在A股显现净流入状态的时间已濒临四个季度,尤其是2019年年初陆股通资金进场布局A股的力度明显加大。1月陆股通净流入607亿元,为2018年以来最大单月净流入,日均净流入27.59亿元,而2月陆股通诚然净流入总金额为603.91亿元,与1月凑近,但日均净流入为40.26亿元,大幅高于1月。



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